基金价值投资是什么意思-基金价值投资的高手叫什么

1.著名基金经理空仓后的思考

2.说说我心中的价值投资高手

3.巴菲特基金(巴菲特基金叫什么基金)

4.获配金额800亿！昔日“涨停板大王”变身A股“定增大王”

5.什么叫夹头和韭菜？

著名基金经理空仓后的思考

我一直建议朋友们如果买基金直接买指数基金，这样不仅成本低，而且最大的优势是不依赖基金经理。

最近国内著名基金经理但斌减仓，他自己说目前还保留10%的仓位，这一举动引起了很多网友的谩骂。说他是假价值投资者，说他欺骗基民等等。。。他因为写了一本时间的玫瑰而被誉为最地道的价值投资者，后又看好茅台而一战成名，也是一个旗下百亿盘子的基金管理者。

其实我觉着没必要这样辱骂，基金管理有其自身的限制，如果低于清盘线就需要清盘的，所以可以看到基金都是在市场好的时候高歌猛进，市场不好的时候减仓避险，所以说基金管理者很难真正价值投资。因为价值投资是反人性的，往往市场最好的时候是价值投资退出的时候，而市场不好时候确是价值投资者进入的时候。

另外就是国内的基金管理高手真的很少，大部分都跑不过指数的收益，但他们还要收你管理费，提成等等费用，总之赚钱了他们要分，亏钱了人家照样赚钱。所以炒股的最高境界是什么？就是用你的钱去炒股

巴菲特老爷子人家早起做基金，也叫代客理财。人家的标准是年收益6%是不收任何费用的，超过6%以上的部分才进行分成。大家看到区别了吧，如果没有真正的投资能力谁敢这么收费。

这可能也就是股神和基金经理的区别吧。当然国内也有非常棒的基金经理，他们也给投资者下来了非常高的回报，所以要是买主动基金，一定要擦亮双眼去寻找。还是那句话傻傻的投资指数基金几年十几年一定会带给你很大的收益。而且靠谱。

说说我心中的价值投资高手

来源｜思考的乐趣

开说之前，稍微解释一下。我理解的价值投资，广义而言，就是有价值的投资，所以只要是执行“经理性客观评估后期望值为正的策略”，都属于价值投资的范畴，极限推演，其实内幕交易也属于价值投资的一种。但这里特指狭义的价值投资，即“以企业基本面作为投资的主要依据，执行买入-持有策略的一种投资方式”。

投资方式本无优劣之分，只要你不是要成为所谓的巴菲特第二，仅以财务自由为终极目标（当然每个人标准不一样，假设以1亿元为标准），其实实现的路径有很多，比如量化投资、宏观对冲、事件驱动，甚至择时高手、图表专家等等都有可能达到财务自由的目标（看过《对冲基金风云录》的应该有体会）。

说了这么多，一句话概括：通过投资实现财务自由的路径很多，本人不擅长的不代表一定走不通，我只是选择最适合我的而已。这里说的就是我认可的投资路径中的投资高手。

1、茅台03

茅台兄的大名在稍微资深一点的价值投资者中一定是如雷贯耳，顾名思义，其经典战役来源于茅台，他通过长期持有茅台获得几十倍收益的故事自不必说，最难能可贵的是，在2011年底，当茅台股份作为价值投资的标杆形象已深入人心、茅台不败已成神话时，他以一篇《对茅台的冷思考》，道尽白酒投资的逻辑，其后的故事大家都知道了，与其他白酒投资者相比，高下立判。

茅台兄对投资的悟性超强，最大的特点在于其思想的深度和超强的逻辑性，他最善于用精炼的语言总结出投资的真谛，很多都已上升到投资哲学的高度。看他写的文字，对于初入价值投资门槛的同学，可能觉得有点云山雾罩，但对于有点基础的投资者而言绝对是种享受。

茅台兄的投资领域主要集中在消费和医药里，近几年有扩展到 科技 和商业类的趋势，选股是他的强项，但近来貌似加大了择时的研究，他正着手建立自己的市场数据跟踪系统，通过设计的程序来选择低估行业，然后优选个股。

茅台03冯柳文章全集

2、水晶苍蝇拍（真名：李杰）

拍兄的投资思想应该是这几个人中披露的最详细、最完整的，因为他将自己的投资思想整理并集结成书出版，《股市进阶之道:一个散户的自我修养》。说到这本书，我必须要严重推荐。这几年，陆续我也看过至少好几十本价值投资类的书籍，不乏《安全边际》、《投资者的未来》、《穷查理年鉴》、《股市真规则》、彼得林奇系列等经典著作，但就完整性、逻辑性和可操作性而言，我首推拍兄这本。因为目前绝大部分书都是在说有关价值投资的what和why的问题，而真正回答how的少之又少。既然为进阶之道，本书可以适用各种不同层次的投资者，书中对价值产生源泉的分析、如何识别高价值企业等等都非常经典。读此书时，我经常有种”於我心有戚戚焉”的感觉，他说出了我很多正想说的话，只是拍兄总结的更系统、阐述的更准确、组织的更精炼。

在实操上，拍兄似乎艺高人胆大，涉猎的范围比较广一些，比较知名的如在天士力和金螳螂上都获得了不菲收益。

3、风生水起

先看看战绩，2004-2013年，过去10年的年均复合增长率为66.49%，资产增值163倍。一般的投资者，看到这份成绩单，第一反应估计是不屑，又来了个跳大神的。很遗憾，我第一次听说的时候反应即是如此。但是当我断断续续花了大半个月时间将他的投资博客（有记录的为2006年至今）一篇篇看完后，我心悦诚服，的确是大牛。

风兄十年如一日，一直坚持中小市值的成长股投资，并且主力仓位只投资于他熟知的电子信息和医药行业，正是由于他坚守自己的能力圈，首先保证一直未犯过大错，其次能重仓拿住一些精心研究的股票，再加上国内宏观经济转型和A股市场中小市值股票普遍溢价的大背景，铸就他傲然战绩。

对于风兄，其投资战绩当然让我艳羡，但我更认可他的生活态度。他说（大概意思）：作职业投资者的终极目的是为了获取更好的生活质量（包括物质上的和精神上的），让自己更快乐，如果你的投资模式让你痛苦，即使能获得更好的收益，又有什么意义呢？所以说，投资一定不是生活的全部，也不能是你唯一的兴趣和爱好，只有心态放平和了，做你快乐的事，反而往往可以起到事半功倍的效果。他说他的快乐基本由以下几部分构成：音乐（占40%）、股票（25%）、朋友（15%）、 旅游 摄影（10%）、**（5%）、读书（5%）。看他博客可以知道，除了投资，他在旅行和收集黑胶老唱片上花费的时间和精力绝对不会比在投资上少。

4、段永平

段先生的经历跟上述三人不同，他是实业企业家出身，他是步步高的创始人，现在也还是大股东，只是不再具体去管经营，他是去美国后中转二级市场投资。由于自己本身就是做企业的，所以他对企业价值的判断眼光非常独到，但有个最重要的前提就是他只关心他能看懂的行业，主要就是电子消费品和互联网行业。段的成名作就是2000年网络股泡沫破灭时大量购入网易的股票，一直持有暴赚100倍后退出。后期披露的案例包括雅虎、APPLE、索尼等，都有不错收益。当然，段最广为人知的事还是竞拍到与老巴的天价午餐。

上述4人是我了解的投资者中，对价值投资理解的广度、深度、投资系统的稳定性及验证效果都属于首屈一指的，同时因为资料比较翔实，所以我是当作教科书一般学习的对象。

按我的理解，茅台和拍兄都属于天生的投资者，基本功扎实、善于发现和总结规律、悟性高人一筹，而风兄与段先生则属于大道至简，特别强调坚守自己的能力圈，从来不犯大错，但逮住好机会就一顿猛吃。四人心态都非常好，最终殊途同归，成绩斐然。

其实，除了上面四位，还有其他不少我觉得也很优秀的投资者。

当然，网络上藏龙卧虎，除了上述所及，一定还有其他世外高人，不显山漏水，闷声发大财，早已财务自由或者正狂奔在通往财务自由的路上，只是我不了解而已。

总体而言，我觉得目前国内的价值投资者更多的是关注结论，但往往忽视这个结论产生的前提、背景和必要条件。以前举过一个例子，就是老巴靠投资成为世界首富，没错，但仅仅是因为他长期持有所谓的消费股、医药股么？卵巢**、美国特定的发展阶段、特殊模式下源源不断的廉价资金、个人学识、性格及芒格的辅助等等，这些因素共同决定了只可能有一个老巴，没人可以复制。

另外，老巴也说过，他从不投资 科技 股，因为靠暂时的技术领先建立起的优势往往不容易持久，话本身没错，但不要忽视一个很重要的前提：就是从长期而言是这样的。但长期是多长呢？老巴自己说他是以7年作为一个考核周期的，不知看到并认可老巴理论的人是不是也是这样想和这样做的。相反，看过《投资者的未来》这本书的人都知道，从50年的考核周期，大牛股更多是集中在消费类和医药类股票里，这个结论也没错，但如果你是一个主动持股从未超过3年的人，恐怕验证效果会让你大失所望。

上文所说的风兄，其拿手好戏就是在自己的能力圈内，陪精心挑选的优质种子度过最美好的成长阶段，等半老徐娘的时候果断抛弃，周期差不多2-3年，效果惊人。请注意这句话最重要的前提就是在你的能力圈内挑选（当然，什么才算能力圈内这是另外一个大的话题），只有这样你才能**增加找到优质种子的概率。

最后，套用目前最热门的金句，“明白了很多道理，我依然做不好投资”，但我想说，“你确定你真的明白了么？”

制作了以上茅台03冯柳、水晶苍蝇拍、段永平投资思想合集，希望对你有启发，

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巴菲特基金(巴菲特基金叫什么基金)

巴菲特基金（BuffettFund）是由美国著名投资沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）创办的一只投资基金。巴菲特被誉为现代最伟大的投资者之一，他以其卓越的投资智慧和长期稳健的投资策略闻名于世。巴菲特基金以其创始人的名字命名，旨在为投资者提供稳定、长期的投资收益。

1.投资哲学-“价值投资”

巴菲特基金的核心投资哲学是“价值投资”（ValueInvesting）。巴菲特相信，投资者应该关注企业的内在价值，而非短期市场波动。他认为，一个企业的真正价值是由其经营能力、品牌价值和未来盈利潜力决定的。巴菲特基金致力于发现被市场低估的优质企业，以超长期的持有期来获得投资回报。

2.经典案例-“可口可乐”

巴菲特基金以其在投资界的成功案例而闻名于世。其中最著名的案例之一就是他在1988年购买可口可乐（Coca-Cola）股票的故事。当时，可口可乐是一家具有悠久历史和强大品牌影响力的公司，但股价却一度低迷。巴菲特看到了可口可乐的巨大潜力，并在低点时大量购入股票。随着时间的推移，可口可乐股价逐渐上升，巴菲特基金获得了可观的投资回报。

3.长期持有-“永不抛售”

巴菲特基金以其长期持有策略而闻名于世。巴菲特坚信，投资者应该具备耐心和长远的眼光来持有优质企业的股票。他经常引用一句经典的格言：“我们的首要选择是永不卖出（Ourfavoriteholdingperiodisforever）”。这一策略使得巴菲特基金能够享受到企业持续增长的红利，并在市场上获得长期的投资回报。

4.慈善事业-“捐赠承诺”

巴菲特基金以其对慈善事业的贡献而备受赞誉。巴菲特曾在2006年宣布，将其大部分身家捐赠给慈善机构，其中包括比尔及梅琳达·盖茨基金会。这一慷慨的捐赠承诺被称为“巴菲特承诺”（BuffettPledge），为社会做出了巨大贡献，也体现了巴菲特基金的社会责任。

巴菲特基金凭借其独特的投资理念、成功的投资案例以及慷慨的慈善事业，成为投资界的传奇。该基金以稳定、长期的投资回报吸引了众多投资者，并为他们创造了持续的财富增长。

获配金额800亿！昔日“涨停板大王”变身A股“定增大王”

近期，在多家上市公司发布的定增发行报告中，都能看到济南江山投资这家机构。最新的案例是君亭酒店，12月23日晚，该公司发布定增发行报告，济南江山投资在此次定增中获配金额5000万元。

据中国基金报记者不完全统计，2022年8月以来，济南江山投资至少参与了6家A股上市公司的定增，涉及金额约10.32亿元。

济南江山投资的实际控制人为江苏瑞华投资控股集团的董事长张建斌。

张建斌是涨停板敢队的鼻祖，1993年开始涉足期货市场，“3·27”国债期货事件后逐步将主战场转向股市。

2003年，张建斌开始介入定增市场，奉行“价值投资基础上的趋势投资”。据公司官网披露，截止2022年8月，瑞华控股累计获配定增项目逾480个，累计获配定增金额近800亿元。

下半年多次参与上市公司定增

君亭酒店12月23日晚发布的定增发行报告书显示，此次定增发行价格为58.59元/股，与发行底价的比率为101.24%，募集资金总额为51700万元。发行对象最终确定为中欧基金、大家资管、财通基金、济南江山投资、诺德基金、国泰基金、泰康资管、招商基金等8名认购对象；其中，济南江山投资获配金额为5000万元。

据披露，11月25日向深交所报送发行方案时，拟发送认购邀请书的投资者共计165家；11月25日至12月15日申购报价前，又新增2家意向认购投资者，即南京瑞森投资管理合伙企业(有限合伙)和济南江山投资合伙企业(有限合伙)，但这两家公司实际上是同一个实际控制人。也就是说，济南江山投资是在最后时刻参与到此次定增之中，。

君庭酒店于2021年9月在创业板上市，上市以来股价呈慢牛走势；主营业务为住宿服务和酒店管理，目前其业务分布区域主要集中在浙江省和上海市。

实际上，2022年8月以来，在相关上市公司的定增发行中，经常可以看到济南江山投资的身影。

根据相关上市公司发布的定增发行报告，8月19日，济南江山投资获得双良节能的定增配售金额2.82亿元；11月28日，获得创业板公司佐力药业的定增配售金额1.5亿元；12月1日，获得科创板公司博众精工的定增配售金额1亿元；12月7日，获得科创板公司君实生物的定增配售金额3亿元；12月20日，获得大金重工的定增配售金额1.5亿元。

在上述公司中，涉及多个不同的行业，市值也大小不一。既有市值530亿的创新药知名公司君实生物，也有市值200多亿的风电龙头大金重工，还有市值200多亿、正从节能节水行业切入光伏新能源板块的双良节能，以及市值60多亿的中药公司佐力药业。

获配定增项目逾480个？

获配金额800亿

天眼查显示，江苏瑞华投资控股集团对济南江山投资具有实际控制权，瑞华控股全资控股的西藏瑞华及其全资子公司西藏瑞楠共计持有济南江山投资20%股份，且西藏瑞楠为济南江山投资的执行事务合伙人。

瑞华控股官网显示，公司创立于2003年，拥有占地面积33亩的瑞华投创园，并在香港、广州和深圳设有分公司；管理资产规模超百亿元，主营业务包括证券流通市场投资、直接股权投资(PE、VC)、上市公司定向增发(PIPE)投资，以及金融期货与衍生品投资，对中国资本市场产业链形成完整覆盖。

目前，瑞华控股的累计股权投资项目企业有140余家、7家直投基金和3家基金管理公司，直接或间接持有的数十家企业已成功上市；发行信托产品超过100个，规模超百亿元。

在瑞华控股的相关业务介绍中，定向增发居于首位。

据官网介绍，截止2022年8月，瑞华控股累计获配定增项目逾480个，累计获配定增金额近800亿元。自2020年2月定增新规至今，瑞华控股退出项目平均收益率近24%，大幅跑赢市场平均收益，各项数据在同行业中均居于前列。

瑞华控股称，公司从事定增业务可追溯至2006年，是最早进入定向增发市场的机构投资者之一。近二十年定增从业经历，积累了丰富定增投资经验，已成为定向增发市场标杆型企业。公司在多年投资过程中，形成基本面研究与折价率相结合的投资原则，实现了“积极进取”和“稳健防御”两种风格的有机结合。

此外，瑞华控股还参与新能源产业股权投资和大健康产业股权投资。

2021年初，瑞华控股与相关生物医药企业达成合作协议，共同发起大健康专项股权投资基金，总规模50亿元。其中，第一期基金——南京绿涌瑞华医健股权投资合伙企业(有限合伙)已于2021年7月注册落地，认缴规模10亿元。

不过，从相关信息来看，瑞华控股在新能源产业股权投资方面似乎没有什么动作，在大健康产业方面虽有多个股权投资，但目前也没有上市退出项目。

据天眼查信息，除了上述2022年8月以来参与的定增项目，瑞华控股近年来还参与了对当升科技、龙蟠科技、广晟有色、赛微电子、国联股份等公司的投资。

张建斌往事

根据理财周报2009年4月和中国证券报2013年8月的相关报道，张建斌是涨停板敢队的鼻祖，成名甚至早于宁波敢队。

1993年，张建斌以2万元资金开始涉足期货市场。“3·27”国债期货事件后，他逐步将主战场转向股市。在当年，将期货交易手法应用于股票操作是一个流派，张建斌是其中高手，是技术型、交易型选手，以短线为主，手法激进，勇于追涨、敢于止损。他早期的成名作和代表作，仍被一些热衷此道的游资奉为圭臬。

2003年，张建斌发现了尚不为人关注的限售法人股市场和私募股权投资的潜在机会，随即创建江苏瑞华投资发展有限公司。

流通市场投资是瑞华控股资本原始积累的源泉，优秀的流通市场投资能力是瑞华持续高速发展的重要动力之一。其特点是把“价值投资”和“趋势交易”结合起来，构建“价值投资基础上的趋势投资”，实现“积极进取”和“稳健防御”两种风格的有机结合。

以瑞华控股为平台，张建斌强势介入一级、一级半市场，并被夸张地形容为“几乎是凡有定增处，无不见瑞华身影”。

在股权分置改革中，瑞华通过大规模收购或参与竞拍，相继购进恒顺醋业、长电科技、云南白药、宁沪高速、申能股份、天津港、营口港、马钢股份等公司的部分法人股；其直接或间接持有的金风科技、华昌化工、兴森科技、远望谷、欧比特、郑煤机、西部牧业等公司也成功上市。

作为风电龙头，2007年12月上市的金风科技创下当年开盘市盈率之最。在华昌化工的投资上，以华昌化工2009年4月9日的收盘价计算，瑞华的投资收益超过25倍。

2011年5月，中国证券业协会公布询价对象名单，瑞华控股先后被40家保荐机构推荐，成为名副其实的最受宠询价机构。

2009年4月，据当时的瑞华投资总经理王泽源介绍，对新中基、华鲁恒升、中铁二局等的投资都获得了200%以上的投资收益。

王泽源称，公司比较看好风电，也比较擅长，新能源中最成熟、最先爆发收益的子行业就是风电。

对于交易方式，王泽源当时表示，“有些基金看重一个公司的长期发展前景，会拿上一两年。我们不是这样，我们的换手率很高”；“我们是在蓝筹股里面做波段滚动操作，高度重视风险回避和短期确定性收益”。王泽源还举例称，在一只股票从50元涨到150元的过程中，瑞华只要赚到其中10块钱的差价就好，稳妥而不贪婪。

什么叫夹头和韭菜？

夹头是所谓价值投资者给自己的戏称。

夹头是所谓价值投资者给自己的戏称。在国内，价值投资是指比较看重基本面分析的一种方法，也就是比较看重公司的业绩了。

这轮牛市涨的股票，有不少是没业绩支撑的，有业绩支撑的一些大公司反倒是不涨。所以夹头们很不平衡，甚至出现了心理扭曲的情况。

韭菜：

这词是贬义词，是指股市里面的小白散户。

小白散户，天性善良。但是基本没有专业知识，在A股市场里面处于劣势状态，会被机构投资者反复收割。但是又生性顽强，被收割了很快又会长出来。

这种割了再长，长了再割的情形，很像割韭菜，所以后来就把这个称号固定下来了。

上车：

就是指开始买股票或者基金。

使用这个词的场景，一般指有个老手在炒股，新手抄老手的作业，就有点像老手在开车，新手上车跟着一起走的意思。